0次浏览 发布时间：2025-04-05 12:30:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额增长1.93%，净资产大增10.95%，实现净利润620.74万元，当期发生的基金应支付的管理费为56.299741万元。以下是对该基金2024年年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值显著增长
本期利润与已实现收益
2024年，广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A类份额本期利润为620.94万元，加权平均基金份额本期利润为0.0790元，本期加权平均净值利润率为8.61%；Y类份额本期利润为 -1957.99元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0133元，本期加权平均净值利润率为 -1.34%。而在2023年5月5日（基金合同生效日）至2023年12月31日期间，A类份额本期利润为 -624.95万元。可见，2024年A类份额利润实现扭亏为盈。从已实现收益来看，A类份额本期已实现收益为 -305.77万元，与前期相比也有较大变化。
| 期间 | 份额类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A | 6,209,398.25 | 0.0790 | 8.61 | -3,057,698.02 |
| 2024年 | 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）Y | -1,957.99 | -0.0133 | -1.34 | 3,489.13 |
| 2023.5.5 - 2023.12.31 | 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A | -6,249,544.27 | -0.0796 | -8.23 | 17,512.45 |
资产净值与份额净值
2024年末，广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A类份额期末基金资产净值为7866.56万元，期末基金份额净值为0.9994元；Y类份额期末基金资产净值为156.34万元，期末基金份额净值为1.0023元。相较于2023年末，A类份额资产净值增长，份额净值也有所上升，显示出基金资产价值的提升。
| 时间 | 份额类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A | 78,665,578.66 | 0.9994 |
| 2024年末 | 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）Y | 1,563,351.15 | 1.0023 |
| 2023年末 | 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A | 72,308,318.58 | 0.9204 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动存在差异
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A类份额净值增长率为8.58%，同期业绩比较基准收益率为10.06%，A类份额跑输业绩比较基准1.48个百分点；Y类份额净值增长率为7.43%，同期业绩比较基准收益率为5.96%，Y类份额跑赢业绩比较基准1.47个百分点。从标准差来看，A类份额净值增长率标准差为1.09%，业绩比较基准收益率标准差为0.74%，显示A类份额净值波动相对较大。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | 份额净值增长率标准差（%） | 业绩比较基准收益率标准差（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A | 8.58 | 10.06 | -1.48 | 1.09 | 0.74 |
| 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）Y | 7.43 | 5.96 | 1.47 | 1.22 | 0.81 |
累计净值增长率走势
自基金合同生效以来，A类份额基金份额累计净值增长率为 -0.06%，Y类份额基金份额累计净值增长率为7.43%。通过与业绩比较基准收益率变动的比较，可以看出不同份额在长期表现上与业绩基准的差异，投资者可据此评估基金的长期绩效。
投资策略与运作：把握权益市场机会，调整资产配置
市场环境分析
2024年权益市场先抑后扬，年初市场风险偏好低，随后出现快速上涨和估值修复行情，下半年进入震荡整理阶段。债市方面，在国内基本面弱复苏、货币政策宽松等因素影响下全年走强，四季度债券收益率加速下行。
投资策略实施
本基金作为目标日期型养老基金，资产配置根据下滑曲线进行阶段性调整。由于A股市场整体估值较低、风险溢价率高，组合保持中高仓位以把握权益市场底部机会，9月底市场上涨后小幅减仓权益仓位。权益类基金配置有指数基金和主动权益基金，板块分散；固收类基金配置品类丰富，包括纯债基金、二级债基等。在标的选择上，通过定量与定性相结合的方法多维度精选基金进行配置。
业绩表现归因：受权益市场波动及配置影响
2024年本基金A类基金份额净值增长率为8.58%，虽跑输业绩比较基准，但在复杂的权益市场环境下，通过把握底部机会和合理配置资产，仍取得了一定收益。Y类份额净值增长率为7.43%，跑赢业绩比较基准，显示出该份额在资产配置和投资策略执行上的有效性。然而，市场的不确定性和权益市场的波动对基金业绩产生了一定影响，未来仍需关注市场变化对基金业绩的持续作用。
市场展望：关注结构性机会，经济有望企稳改善
展望2025年，全球经济形势复杂多变，海外贸易摩擦和地缘政治风险持续，特朗普新一任政府对华加征关税增加外部环境不确定性。但国内在政策支持和结构性改革推动下，经济展现韧性，基本面呈现企稳迹象。股市整体处于高性价比区间，随着政策效果显现和企业基本面改善，市场有望从估值修复过渡到盈利修复。管理人将重点关注供需格局良好、基本面持续改善且估值合理偏低的板块，把握结构性机会。中长期看，中国经济增长动力将依赖内需扩大和科技创新推进，消费端和科技创新领域有望为经济增长提供新动力，也为基金投资带来新机遇和挑战。
费用分析：管理费、托管费等支出稳定
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为56.30万元，其中应支付销售机构的客户维护费为26.41万元，应支付基金管理人的净管理费为29.90万元。与上年度可比期间的39.44万元相比，管理费有所增加，这可能与基金资产规模的变化以及管理服务的投入有关。
| 期间 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年1月1日 - 2024年12月31日 | 562,997.41 | 264,057.76 | 298,939.65 |
| 2023年5月5日（基金合同生效日） - 2023年12月31日 | 394,354.15 | 179,996.59 | 214,357.56 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为8.83万元，较上年度可比期间的6.68万元有所增加。托管费的变化与基金资产规模相关，随着资产规模的增长，托管服务的成本相应增加。
| 期间 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年1月1日 - 2024年12月31日 | 88,334.70 |
| 2023年5月5日（基金合同生效日） - 2023年12月31日 | 66,834.98 |
其他费用
其他费用包括审计费用、信息披露费等，2024年合计为11.38万元，上年度可比期间为8.93万元。这些费用的支出是为了保证基金运营的合规性和信息透明度，费用的增长反映了基金运营过程中相关成本的上升。
| 期间 | 审计费用（元） | 信息披露费（元） | 其他费用合计（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年1月1日 - 2024年12月31日 | 15,000.00 | 80,000.00 | 113,767.07 |
| 2023年5月5日（基金合同生效日） - 2023年12月31日 | 23,000.00 | 53,333.33 | 89,251.57 |
投资组合分析：基金投资为主，资产配置多元
资产组合情况
报告期末，基金总资产为8038.98万元，其中基金投资占比88.11%，金额为7082.77万元；银行存款和结算备付金合计占比11.35%，金额为912.83万元；其他各项资产占比0.54%，金额为43.39万元。基金投资占据主导地位，反映了FOF基金的特点。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 70,827,660.67 | 88.11 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 9,128,252.19 | 11.35 |
| 其他各项资产 | 433,863.50 | 0.54 |
基金投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，投资的基金涵盖指数基金、债券基金、货币基金等多种类型。如博时沪深300指数C占基金资产净值比例为8.89%，华宝添益占比6.25%等。通过多元化的基金投资，实现风险分散和资产配置优化。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额(份) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002385 | 博时沪深300指数C | 契约型开放式 | 4,415,416.59 | 7,128,690.08 | 8.89 | 否 |
| 2 | 511990 | 华宝添益 | 交易型开放式 | 50,107.00 | 5,011,100.86 | 6.25 | 否 |
份额持有人结构：机构与个人投资者并存
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为819户，其中A类份额持有人572户，户均持有137,609.82份，机构投资者持有10,004,500.45份，占A类总份额比例为12.71%；Y类份额持有人247户，户均持有6,314.69份，个人投资者持有1,559,729.46份，占Y类总份额比例为100.00%。整体来看，机构投资者在A类份额中占一定比例，而Y类份额主要由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A | 572 | 137,609.82 | 10,004,500.45 | 12.71% |
| 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）Y | 247 | 6,314.69 | 0.00 | 0.00% |
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有A类份额408.97份，占A类基金总份额比例为0.0005%，持有Y类份额为0份。这表明管理人从业人员对该基金的持有比例极低。
开放式基金份额变动：总体份额增长，A类、Y类有别
2024年，广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A类份额从期初的78,559,303.17份增长至期末的78,712,815.56份，增长了153,512.39份；Y类份额自2024年5月17日增设，期末份额为1,559,729.46份。总体来看，基金总份额从期初的78,559,303.17份增长至期末的80,272,545.02份，增长率为1.93%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动（份） | 增长率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）A | 78,559,303.17 | 78,712,815.56 | 153,512.39 | 0.196 |
| 广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）Y | 0（2024.5.17起增设） | 1,559,729.46 | 1,559,729.46 | - |
| 总计 | 78,559,303.17 | 80,272,545.02 | 1,713,241.85 | 1.93 |
风险提示
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